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近日，全球半导体厂商2019年第三季度财报纷纷出炉，相比于低调惨淡的第二季度，第三季度让业内人士略微松了一口气，知名企业财报的止跌和持平，是否代表着2019年的半导体业者走出冬季？是什么带动了企业财报的上升？随着人工智能、5G通信等新势能的崛起，又将为2020年半导体市场带来哪些变化？

半导体企业三季度财报好转

三星电子公司（Samsung Electronics）近期公布了2019年第三季度财报，财报显示，三星电子当季营收达62万亿韩元（约合518亿美元），较创下季度新纪录的2018年第三季度，同期下降56%，7月至9月的营业利润为7.7万亿韩元，依旧高于市场预期的6.97万亿韩元。英特尔在最新财报中表示，2019年第三季度的营业利润将达到33%，超过全年平均值30%。美光2019财年第四季度的财报更为亮眼，美光科技公司总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra表示，美光科技公司第四季度的业绩超出了预期，在2019财年达到了顶峰。

另一方面，存储器的下跌逐渐止步于8月。据集邦咨询半导体研究中心（DRAMeXchange）最新报告，2019年8月，DRAM的合约价与7月持平，DDR4 8GB均价达到25.5美元。按照传统来说，第三季度为全年旺季，DRAM原厂在价格方面让整体第三季价格扭转原先的跌势，转为持平，更或将持续持平。

自2019年以来，包括存储器在内的电子产品进入低潮，全球知名厂商财报一路下跌，直至第三季度，部分大厂与第二季度相比跌幅减小。一些公司预计，2019年第三季度收入将实现健康增长，从英特尔的9.1%到意法半导体的15.3%不等。德州仪器、英飞凌和恩智浦预计将出现个位数的增长。

“2019年上半年全球半导体市场销售额连续两个季度下滑，最近两月止住了下滑趋势，可以预见当前全球半导体市场已经触底，下半年维持平稳或者为小幅度增长。”业内分析师吕芃浩对记者说。

即将回暖？

虽然跌势已止，但这并不代表暖流的来袭。吕芃浩表示，主流公司的业绩反映出市场的颓势已经有所缓解，但是真正复苏还需要一些时间。“一方面，我们看到虽然2019年第三季度，一些半导体龙头企业获得了不错的增长，比如英特尔和意法半导体，但是多数企业还是处于较低的增速。另一方面，虽然目前市场需求依旧乏力，但是最坏的时间已将过去，市场回暖将在明年年初。另外由于的全球贸易形势不明朗、全球经济增长前景不明等因素的存在，给半导体市场的复苏力度带来不利条件。”吕芃浩说。

分析师们看好的并不是2019年年底的收成。姚嘉洋认为，以第三季度目前形势来看，各大手机厂，如华为和苹果，都有新一代旗舰机面世，加上英特尔也不断强化在笔记本电脑的市场布局，抵挡在10nm的处理器上AMD的蚕食鲸吞，在各种因素的影响下，第三季度的表现的确有机会优于2018年第三季度。但事实并不是如此，在国际竞争激烈的影响下，即便第三季度乃至于第四季度能有所增长，仍然无法弥补2019年上半年的衰退缺口。

随着2019年的尾声越来越近，2020年新势能的带动作用颇受期待。“从应用市场需求方面来看，今年5G手机的上市并没有扭转出货量下滑状态，云端服务器需求增速及投资力度有所回升，但是依旧疲软，而且车用以及工业半导体市场增速也没有达到预期，再加上全球贸易形势不乐观，全球经济增长放缓，半导体市场的复苏要到2020年初。”吕芃浩说。

5G是回暖主动力？

5G是2020年半导体市场回暖的主要议题。2019年6月6日，中国颁布了5G商用牌照，四大运营商齐头并发，5G在2020年的带动作用值得期待。“每一次半导体市场的繁荣都是划时代性的技术创新带来的，当下最具划时代意义的技术创新就是5G，未来5G的影响将是深远的，从而刺激对半导体的需求不断增长。”吕芃浩说。

据了解，在整个集成电路市场中，5G所代表网络通信领域占三分之一以上，对整个集成电路产业有举足轻重的影响。“中国半导体业者必须大量累积AI与5G等重要技术的储备，才有机会搭上下一波成长热潮。”姚嘉洋表示，5G与AI两大技术能为终端市场在2021至2022年带动3%至4%不等的增长动能。2020-2022年，在5G与AI两大技术的带动下，能为各类终端产品带来更多附加价值，如手机、PC、平板电脑、数据中心、车用电子与物联网等。

2020年，5G手机的商用也将带来新一轮高潮。吕芃浩介绍，未来3年，全球5G网络设备建设的全面展开，5G智能手机将迎来高速增长期，从而带动半导体行业复苏增长。随着手机市场迈入4G和5G的换挡期，2019年技术创新不及预期，尚不足以让消费者换机，整个市场增长乏力。而随着各国5G商用的推出，苹果、华为等主流手机厂商在2019年下半年推出搭载5G芯片的手机，会一定程度的刺激智能手机的增长，对半导体市场来说是个强心剂，但是真正的带动效应要到2020才能体现。

受到5G影响的不仅有智能手机，汽车、医疗和工业自动化等领域也将发生革命性变化，从而为半导体行业带来更多的机会。“4K超高清视频、自动驾驶、物联网、智慧医疗、数据中心和工业互联网，这些都是将来重点关注的领域。”吕芃浩说。

“2020年，由于美国大选时间落在2020年11月左右，外部影响因素甚多，各类终端的成长动能仍然不甚乐观，但对半导体产业来说，由于去库存化大抵已告一段落，加上中国市场大力推动5G发展、7nm EUV与5nm等先进制程的带动下，我们认为2020年的半导体产值大约可以增长4%左右。”姚嘉洋说。

由于 2019 年的存储器需求不如去年，韩国科技大厂三星（Samsung）预估第三季的利润不到 2018 年同期的一半。

三星预测第三财季的营收为 62 万亿韩元，利润则达到 7.7 万亿韩元。与 2018 年同期相比，营收下滑 5.3%，利润更是大跌 56%。营收和利润的下滑并非第三财季才出现的现象，三星在第二季的利润就下跌了大约一半，当时也提出警告指出未来的不确定性将会持续存在。

会有这么巨大的落差，另一个原因在于三星在 2018 年第三季的单季利润创下历史新高，才会让 2019 年的成绩单看起来黯然失色。2018 年第三季的惊人表现主要归功于存储器芯片的需求激增，但从同年第四季之后存储器的需求和价格崩跌，至今再起不能。

不过第三季也不是完全一无是处，营收比上一季增加了 10.5%，利润更成长了 16.7%，这些成长动能可能来自于 8 月所推出的旗舰机种 Galaxy Note 10。三星的行动业务第二季利润达到 1.56 万亿韩元，而韩国分析师预估 Galaxy Note 10 将帮助第三季的利润增加到 2 万亿韩元。

三星目前正打算将行动业务撤出中国，并关闭在中国的最后一家工厂，降低中低端智能手机的成本。2014 年三星在中国手机市场还雄踞一方，但 2018 年以后市占率已经下滑到 1% 左右。

中国台湾存储器厂南亚科8日举行第3季法人说明会，并公布2019年第3季营收状况。受到DRAM价格持续在低档震荡的影响，第3季营收147.99亿元（新台币，下同），较第2季增加19%，净利22.05亿元，则较第2季减少19.8%，为近3年的单季新低。

就相关出货量观察，第3季位元销售量较第2季增加35%，优于预期。随着DRAM价格跌11%至13%，毛利率28%，营业毛利为41.37亿元。营业利益率15.2%，营业利益22.52亿元，则较第2季减少7.3个百分点，单季每股EPS 0.72元，累计2019年前3季每股EPS为2.81元。

南亚科总经理李培瑛表示，在这种市场价格下跌的情况之下，南亚科过去经常是陷入亏损的状态。目前南亚科还能维持获利状况，已非常难得。展望未来，因为2019年第3季销售远高于预期，将影响第4季位元销售将较第3季达到维持现况或小幅减少的状态。

而就第4季的整体情况分析，李培瑛指出，总体经济不确定性仍将持续。而在第3季旺季效应在出货量上扬，库存降低的情况下，加上云端服务器需求逐渐增加，手机新机搭载量成长，个人电脑出货量下半年优于上半年，消费型电子产品需求稳定，这使得预期第4季DRAM供需平稳，价格持平或小幅涨跌。

另外，李培瑛还强调，因为大厂的库存消化已达健康水位，且至少还有两家厂商酝酿价格反弹，加上2020年在厂商的资本支出方面又偏保守，预计2020年市况一定会反转，只是时间点仍待进一步观察。

继6月底宣布组建DRAM事业群后，日前紫光集团DRAM开始落地工厂建设。8月27日，重庆市政府与紫光集团签署紫光存储芯片产业基地项目合作协议。

根据协议，紫光集团将在重庆两江新区发起设立紫光国芯集成电路股份有限公司和重庆紫光集成电路产业基金，在重庆建设DRAM总部研发中心、紫光DRAM事业群总部、DRAM存储芯片制造工厂、紫光科技园等。

据了解，紫光重庆DRAM存储芯片制造工厂主要专注于12英寸DRAM存储芯片的制造，该工厂计划于2019年底开工建设，预计2021年建成投产。在芯片工厂建成前，紫光集团先期在现有芯片工厂内设立产品中试生产线，进行产品生产工艺技术研发，待工艺成熟后在紫光重庆芯片工厂量产。

有备而来：重量级高管+良好基础

进军DRAM领域，紫光集团有备而来。

两个月前，紫光集团宣布组建紫光集团DRAM事业群，委任刁石京为紫光集团DRAM事业群董事长，委任高启全为紫光集团DRAM事业群CEO。这两位人物相信业界人士均不陌生，两者在集成电路及存储芯片领域有着深厚的积累和经验。

刁石京在ICT领域拥有超过30年经验，被称为中国ICT领域的灵魂人物，从业履历出彩，去年正式加入紫光集团，现担任紫光集团联席总裁、紫光国微董事长、紫光展锐执行董事长、长江存储执行董事等职务。

高启全自1980年起就一直在半导体及DRAM领域从业，是全球DRAM领域资深人士之一。他于2015年加入紫光集团，现担任紫光集团全球执行副总裁、长江存储执行董事及代行董事长、武汉新芯CEO。

除了配置了两位重量级高管外，事实上在DRAM领域紫光集团亦早已有所积累。据了解，紫光集团早在2014年期间就曾表达出发展DRAM的决心，但当时为了平衡产业与地方发展，确立发展NAND Flash的路线。

如今，紫光集团旗下的长江存储已建立起NAND Flash存储芯片设计到制造的完整产业链，有了长江存储的工厂建设以及存储芯片制造的经验，紫光集团有望迅速完成DRAM新工厂的兴建。

此外，紫光集团旗下的西安紫光国芯前身为西安华芯半导体，是由原奇梦达科技（西安）有限公司2009年5月改制重建的基础上发展起来的，奇梦达科技是由英飞凌分拆而成的内存公司，曾是为全球第二大的DRAM公司。西安紫光国芯在DRAM领域拥有从产品立项、指标定义、电路设计、版图设计到硅片、颗粒、内存条测试及售前售后技术支持等全方位技术积累。

据报道，西安紫光国芯自主创新出全球首系列内嵌自检测修复DRAM存储器产品（ECC DRAM）。其开发的存储器芯片产品覆盖标准SDR、DDR、DDR2、DDR3、DDR4和低功耗系列LPDDR2、LPDDR4，存储器模组产品包括服务器内存模组（RDIMM，NVDIMM）、笔记本内存模组（SODIMM）和台式机内存模组（UDIMM）。

有刁石京和高启全两大巨头的掌舵以及上述在DRAM领域的良好基础，业界认为紫光集团进军DRAM后续发展值得期待。

从NAND到DRAM布局存储芯片

根据此次签署的协议，紫光集团拟在重庆发起设立的紫光国芯集成电路股份有限公司将作为紫光集团已经和未来在各地设立的存储芯片制造工厂的投资主体，打造世界级存储芯片领域核心产业集团。

此前，紫光集团提出“从芯到云”的战略布局，主要由芯产业和云产业两大部分组成，芯产业包括三大板块：综合性芯片、安全芯片、存储器。其中，存储器板块主要以长江存储为核心、与紫光存储等企业一起构成，包括了存储器芯片的设计、生产以及相关存储产品的开发。

自2016年以来，紫光集团相继在武汉、南京、成都建设起三座存储芯片制造工厂。其中，位于武汉的长江存储在武汉新芯的基础上已成功设计并制造了中国首批3D NAND闪存芯片；2018年8月，长江存储宣布推出全新3D NAND架构Xtacking；近日在智博会上，紫光集团首次展出了长江存储的64层3D NAND闪存芯片，按照规划预计于今年年底正式量产。

除了长江存储，紫光集团董事长赵伟国公开表示，紫光集团要在成都、南京等比例复制武汉工厂。

紫光南京集成电路基地项目计划总占地约1500亩、总投资300亿美元，主要产品为3D NAND Flash存储芯片和DRAM内存芯片。2018年9月30日，该项目一期正式开工建设，根据浦口经济开发区消息，截止2019年4月上旬，项目现场桩基（总约1.5万根）施工和内部正式道路（共7条）全部结束。

2018年10月，紫光成都存储器制造基地项目也正式开工，该项目占地面积约1200亩，总投资达240亿美元，将建设12英寸3D NAND存储器晶圆生产线，并开展存储器芯片及模块、解决方案等关联产品的研发、制造和销售。

随着这次紫光存储芯片产业基地项目签约落地重庆，紫光集团在DRAM领域踏出重要一步，DRAM存储芯片制造工厂日后若开建落成，这将是紫光集团旗下的又一座存储芯片制造工厂。

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虽然日本限制关键科技原料出口至韩国，对业界投下震撼弹，但三星电子（Samsung Electronics Co.）表明，目前并无减产DRAM等存储器芯片的打算，还说日本出口限制令的冲击难以估算，只能尽量把伤害降到最低。

BusinessKorea、东亚日报报导，三星一名高层7月31日在第二季（4-6月）财报电话会议上表示，日本政府并不是完全禁止半导体材料出口，只是增添了新的执照申请程序，影响了三星的日常营运。日本政府未来究竟会怎么做，还是充满不确定性，难以估算对公司的影响。该名高层并说，“目前不考虑减少晶圆产出，生产线将弹性运作，以因应需求波动。”

在谈到下半年的存储器库存变化时，三星高层透露，“今年下半年库存将会下滑，但难以预测下降的速度有多快，因为外部环境仍有不确定因素。”他说，NAND型快闪存储器库存开始大幅下降，预料将在第三季来到适当的水位。

在被问到近来存储器报价突然跳升的现象时，该名高层说，此一上升趋势是否会影响到长期合约价，还是很难说。

展望明年，三星高层表示，存储器设备的投资方案还在规划中，位于中国西安的厂房可望在今年底前竣工，韩国的平泽厂则会在明年底前完工。

在专业晶圆代工方面，三星高层指出，华城厂的极紫外光（EUV）制程生产线预计明年上半年运作、一如原先规划，该公司还将另外打造一条7纳米EUV制程生产线、一条图像传感器生产线（S4）。该高层指出，三星实验室正在评估一项设备，看看是否能把EUV制程应用到第3代10纳米级（1z-nm）DRAM的生产上面。

在被问到面板生产线是否已部分关闭时，三星高层说，“我们会依据市况及营运策略，弹性运作生产线”。

存储器大厂南亚科 3 日公布 2019 年 4 月营运数字，根据资料显示，在客户拉货增加，出货回温的情况下，4 月合并营收为 41.11 亿元（新台币，下同），较 3 月增加 10.54%，呈现连续第 2 个月正成长的情况。但是，在当前大环境仍旧不佳，半导体产业仍持续处于低档的情况下，4 月营收则是较 2018 年同期减少 46.48%。

南亚科受到存储器跌价的冲击，2019 年首季营收为 113.72 亿元，较 2018 年第 4 季减少 32.9%。营业毛利则为 46.33 亿元，毛利率 40.7%，较 2018 年第 4 季减少 12.2 个百分点。营业利益 30.2 亿元，营业利益率 26.6%，较 2018 年第 4 季季减 15.2 个百分点。税后净利为新台币 35.86 亿元，净利率 31.5%，也较 2018 年第 4 季减少 15.4 个百分点，成绩都不尽理想。

而在时序进入第 2 季后，预估存储器价格在全球三大厂控制产能带动下，市场有机会能逐步回温，进一步带动营运。累计，2019 年前 4 个月合并营收为 154.83 亿元，较 2018 年同期减少 41.53%。

另外，根据南亚科总经理李培瑛在先前第 1 季法说会表示，展望第 2 季营运状况，在存储器跌价趋缓，且英特尔处理器缺货问题慢慢解缓的情况下，预估第 2 季的营运状况将会比第 1 季好。而整体来看，2019 下半年状况也会比上半年好，南亚科营运将逐季成长。

记者从嘉实集团获悉，近日，嘉兴富嘉集成电路产业发展有限公司（以下简称“富嘉公司”）在南湖区基金小镇注册设立，标志着浙江省嘉兴市参与国家集成电路产业投资基金二期的出资平台搭建成立。

国家集成电路产业投资基金是国家为发展集成电路产业，缩小与世界先进国家差距而设立的“国字号”投资基金，该基金二期规模1500亿元正在抓紧筹备当中。为积极响应并服务国家战略，浙江省本期拟参与出资150亿元，其中嘉兴市出资10亿元。嘉兴市已获批列入省级集成电路产业创建基地，已有设计、封装测试、材料、装备等相关企业近30家，2018年集成电路及相关产业产值超50亿元。

富嘉公司是由嘉实集团金融主业投资主体嘉实金控出资2亿元，牵头参与发起设立的，注册资本10亿元，其他投资主体有浙江嘉兴国有资本投资运营有限公司、嘉善县国有资产投资有限公司、嘉兴市南湖投资开发建设集团有限公司、嘉兴科技城投资发展集团有限公司、海宁城投金融投资有限公司、海宁市产业投资有限公司。

该公司成立后，将作为嘉兴市出资平台认缴浙江富浙集成电路产业发展有限公司10亿份额参与国家集成电路产业投资基金二期的募集工作。根据出资协议，富嘉公司今后将由嘉实金控所属嘉睿投资管理有限公司进行委托管理。公司将抓住集成电路产业发展机遇，积极争取国家大基金对我市的扶持，并带动嘉兴集成电路产业生态圈健康、可持续发展。

根据彭博社报导，三星今 (26) 发出警告表示，第一季业绩可能不如市场预期，因为面板和存储器市场疲软。

三星将在下个月初公布业绩，而在业绩公布前提早宣布获利的警讯让市场大出意外，而三星股价在开盘时下滑约 1%。

三星指出，因其它面板厂产能扩张增加淡季面板供应，导致面板价格跌幅超出预期；此外，因存储器需求不振，其价格跌幅也超出预期，是业绩下滑主因。不过，三星强调将有效利用资源来提高价格竞争力。

这家全球最大存储器制造商突然示警，意味着在智能手机市场销售停滞的情况下，存储器价格下跌情况比预期更严重。同时，全球经济减缓和贸易局势不明更加深这不利局面，而这一向是三星重要的获利来源。

集邦咨询在 3 月初就指出，今年第一季，DRAM 价格下跌近 30%，是自 2011 年以来单季跌幅最大的一次，而原先预估的降价幅度为 25%。

此外，集邦咨询近期更表示 DRAM 价格下跌并未刺激需求回温，因此预估在库存尚未去化完成的影响下，DRAM 价格跌势恐将持续至今年第三季。

集邦咨询补充说道，DRAM 供应商累积的库存水平在第一季底已经普遍超过六周，而买方的库存水平虽受到不同产品类别的影响略有增减，但平均至少达五周，在服务器及 PC 客户端甚至超过七周。

除了 DRAM 业务陷入困境，三星还一直在努力对抗智能手机销售量的下滑，因为消费者更换新机的意愿降低。与此同时，为苹果供应手机荧幕的显示器部门也饱受打击，主要在于 iPhone 销售量同样不如预期，及面临来自中国手机面板制造商和电视面板制造商的激烈竞争。